BạnTHAY ĐỔI SINH THÁI Nó làm xáo trộn tài chính. Bitcoin đã chuyển từ nỗi ám ảnh vô chính phủ sang loại tài sản trị giá 1 nghìn tỷ đô la mà nhiều nhà quản lý quỹ khẳng định thuộc về bất kỳ danh mục đầu tư cân bằng nào. Một loạt các nhà giao dịch trong ngày kỹ thuật số đã trở thành một thế lực ở Phố Wall. PayPal có 392 triệu người dùng, một dấu hiệu cho thấy Hoa Kỳ đang bắt kịp những gã khổng lồ thanh toán kỹ thuật số của Trung Quốc. Tuy nhiên, như báo cáo đặc biệt của chúng tôi giải thích, sự gián đoạn ít được chú ý nhất trong ranh giới giữa công nghệ và tài chính có thể lại trở thành cuộc cách mạng nhất: việc tạo ra các loại tiền kỹ thuật số của chính phủ, thường nhằm mục đích cho phép mọi người gửi tiền trực tiếp vào ngân hàng trung ương , bỏ qua các loại tiền tệ thông thường. người cho vay
Những “govcoin” này là một hiện thân mới của tiền tệ. Họ hứa hẹn sẽ làm cho hoạt động tài chính tốt hơn, nhưng cũng chuyển giao quyền lực từ các cá nhân sang nhà nước, thay đổi địa chính trị và thay đổi cách phân bổ vốn. Họ nên được đối xử với sự lạc quan và khiêm tốn.
Khoảng một thập kỷ trước, giữa sự sụp đổ của Lehman Brothers, Paul Volcker, cựu giám đốc Cục Dự trữ Liên bang, đã phàn nàn rằng cải tiến hữu ích mới nhất trong lĩnh vực ngân hàng là ATM. Kể từ cuộc khủng hoảng, ngành công nghiệp đã nâng cấp trò chơi của mình. Các ngân hàng đã hiện đại hóa bộ máy ọp ẹp của họ ANH TA Hệ thống Các doanh nhân đã xây dựng một thế giới thử nghiệm về “tài chính phi tập trung”, trong đó bitcoin là phần nổi tiếng nhất và chứa một loạt mã thông báo, cơ sở dữ liệu và đường dẫn tương tác ở các mức độ khác nhau với tài chính truyền thống. Trong khi đó, các công ty “nền tảng” tài chính hiện có hơn 3 tỷ khách hàng sử dụng ví điện tử và ứng dụng thanh toán. Bên cạnh PayPal là các chuyên gia khác như Ant Group, Grab và Mercado Pago, các công ty đã thành lập như Visa và những người muốn trở thành người nổi tiếng ở Thung lũng Silicon như Facebook.
Các loại tiền kỹ thuật số của chính phủ hoặc ngân hàng trung ương là bước tiếp theo, nhưng chúng có một bước ngoặt, bởi vì chúng sẽ tập trung quyền lực vào nhà nước thay vì phân phối nó trên các mạng hoặc trao nó cho các công ty độc quyền tư nhân. Ý tưởng đằng sau chúng rất đơn giản. Thay vì có tài khoản tại ngân hàng bán lẻ, bạn sẽ làm như vậy trực tiếp với ngân hàng trung ương thông qua giao diện giống với các ứng dụng như Alipay hoặc Venmo. Thay vì viết séc hoặc thanh toán trực tuyến bằng thẻ, bạn có thể sử dụng hệ thống ống nước ngân hàng trung ương giá rẻ. Và tiền của bạn sẽ được đảm bảo bằng niềm tin hoàn toàn của nhà nước, chứ không phải bởi một ngân hàng dễ sai lầm. Bạn có muốn mua một chiếc bánh pizza hoặc giúp đỡ một người anh em không có tiền? Không cần phải giao dịch với trung tâm cuộc gọi của Citigroup hoặc trả phí Mastercard – Ngân hàng Anh và Fed luôn sẵn sàng phục vụ bạn.
Quá trình biến đổi này của các ngân hàng trung ương từ giới quý tộc tài chính sang công nhân của họ nghe có vẻ xa vời, nhưng nó đang được tiến hành. Hơn 50 cơ quan quản lý tiền tệ, đại diện cho phần lớn GDP, đang khám phá các loại tiền kỹ thuật số. Bahamas đã phát hành tiền kỹ thuật số. Trung Quốc đã triển khai thí điểm e-yuan cho hơn 500.000 người. Anh ta EU muốn có một đồng euro ảo vào năm 2025, Anh đã thành lập một lực lượng đặc nhiệm và Hoa Kỳ, bá chủ tài chính thế giới, đang xây dựng một đồng đô la điện tử giả định.
Một động lực cho các chính phủ và ngân hàng trung ương là nỗi sợ mất kiểm soát. Ngày nay, các ngân hàng trung ương tận dụng lợi thế của hệ thống ngân hàng để mở rộng chính sách tiền tệ. Nếu các khoản thanh toán, tiền gửi và khoản vay chuyển từ ngân hàng sang môi trường kỹ thuật số do tư nhân quản lý, thì các ngân hàng trung ương sẽ gặp khó khăn trong việc quản lý chu kỳ kinh doanh và bơm tiền vào hệ thống trong thời kỳ khủng hoảng. Các mạng riêng không được giám sát có thể trở thành miền Tây hoang dã của gian lận và lạm dụng quyền riêng tư.
Động lực khác là lời hứa về một hệ thống tài chính tốt hơn. Lý tưởng nhất là tiền cung cấp một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy, một đơn vị tài khoản ổn định và một phương tiện thanh toán hiệu quả. Tiền hôm nay được ghi chú hỗn hợp. Những người gửi tiền không có bảo hiểm có thể bị ảnh hưởng nếu ngân hàng thất bại, bitcoin không được chấp nhận rộng rãi và thẻ tín dụng đắt đỏ. Tiền điện tử của chính phủ sẽ đạt điểm cao vì chúng được nhà nước đảm bảo và sử dụng một trung tâm thanh toán trung tâm giá rẻ.
Do đó, govcoin có thể giảm chi phí hoạt động của ngành tài chính toàn cầu, lên tới hơn 350 đô la một năm cho mỗi người trên Trái đất. Điều đó có thể giúp tài chính có thể tiếp cận được với 1,7 tỷ người không có tài khoản ngân hàng. Các loại tiền kỹ thuật số của chính phủ cũng có thể mở rộng bộ công cụ của chính phủ bằng cách cho phép họ thực hiện thanh toán ngay lập tức cho công dân và đưa lãi suất xuống dưới 0. Đối với người dùng thông thường, sự hấp dẫn của một phương tiện thanh toán miễn phí, an toàn, tức thì và phổ biến là điều hiển nhiên.
Tuy nhiên, chính sự hấp dẫn này lại tạo ra những nguy hiểm. Nếu không có hạn chế, govcoin có thể nhanh chóng trở thành lực lượng thống trị trong lĩnh vực tài chính, đặc biệt nếu các hiệu ứng mạng khiến mọi người khó từ chối. Chúng có thể gây bất ổn cho các ngân hàng, bởi vì nếu hầu hết mọi người và doanh nghiệp giấu tiền mặt của họ trong ngân hàng trung ương, thì những người cho vay sẽ phải tìm các nguồn tài trợ khác để hỗ trợ các khoản vay của họ.
Nếu các ngân hàng bán lẻ hết tiền, một người khác sẽ phải thực hiện các khoản vay để thúc đẩy các công ty khởi nghiệp. Điều này làm tăng viễn cảnh đáng lo ngại về việc các quan chức ảnh hưởng đến việc phân bổ tín dụng. Trong một cuộc khủng hoảng, sự dồn dập kỹ thuật số của những người tiết kiệm đến ngân hàng trung ương có thể kích hoạt hoạt động rút tiền của ngân hàng.
Một khi tăng giá, govcoin có thể trở thành panopticons để nhà nước kiểm soát công dân: nghĩ rằng tiền phạt điện tử ngay lập tức cho hành vi xấu. Họ cũng có thể thay đổi địa chính trị, cung cấp một kênh thanh toán xuyên biên giới và các lựa chọn thay thế cho đồng đô la, đồng tiền dự trữ của thế giới và là yếu tố ảnh hưởng của Mỹ. Triều đại của đồng bạc xanh một phần dựa vào thị trường vốn mở và quyền sở hữu của Mỹ, những thứ mà Trung Quốc không thể cạnh tranh. Nhưng nó cũng dựa trên các hệ thống thanh toán cũ, quy ước thanh toán và quán tính, khiến nó dễ bị gián đoạn. Các quốc gia nhỏ lo sợ rằng thay vì sử dụng tiền địa phương, mọi người có thể chuyển sang các loại tiền điện tử nước ngoài, gây ra sự hỗn loạn trong nước.
Tiền mới, vấn đề mới
Một loạt các cơ hội và nguy hiểm như vậy thật khó khăn. Đáng chú ý, các nhà độc tài của Trung Quốc, những người coi trọng quyền kiểm soát hơn tất cả, đang hạn chế quy mô của đồng nhân dân tệ điện tử và kiểm soát chặt chẽ các nền tảng tư nhân như Ant. Các công ty mở cũng nên tiến hành một cách thận trọng, chẳng hạn bằng cách hạn chế các tài khoản bằng tiền kỹ thuật số.
Chính phủ và các công ty tài chính phải chuẩn bị cho một sự thay đổi dài hạn trong cách thức hoạt động của tiền tệ, cũng như việc chuyển sang sử dụng tiền kim loại hoặc thẻ thanh toán. Điều đó có nghĩa là thắt chặt luật về quyền riêng tư, cải cách cách thức hoạt động của các ngân hàng trung ương và chuẩn bị cho các ngân hàng bán lẻ đảm nhận vai trò ngoại vi hơn. Các loại tiền kỹ thuật số của nhà nước là thử nghiệm lớn tiếp theo trong lĩnh vực tài chính và chúng hứa hẹn sẽ quan trọng hơn nhiều so với những loại tiền khiêm tốn. ATM. ■
đào sâu hơn
Số hóa sẽ chuyển đổi trạng thái của đồng nhân dân tệ trong và ngoài nước? (tháng 5 năm 2021)
Báo cáo đặc biệt: Tương lai của ngành ngân hàng (tháng 5 năm 2021)
